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第一股票配资网www.sddiypc.com 交银国际:华润医药维持中性评级 目标价5.23港元

点击量:84   时间:2020-04-02 14:15
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  华润医药19年收入2,045亿港元(同比增长7.8%),归母净利润33亿港元(下降18.6%),后者主要受东阿阿胶利润大幅下滑和商誉减值影响。

  分销板块实现稳定的收入增长,同比上升9.9%(人民币口径上升14.8%),同时由于全国药品集采,分部毛利率下降0.4个百分点至6.9%。制药板块收入下降3.5%(人民币口径上升0.8%),毛利率下降1.6个百分点至63.2%,主要受东阿阿胶业绩下滑影响。我们预计两个板块19-22年收入的年均复合增速分别为9.9%和8.3%,动力来自于行业集中度提升和产品结构优化。

  维持中性评级,并将目标价从7.60港元降低至5.23港元,对应20/21年9.4倍/8.7倍市盈率。

责任编辑:李双双

  新华社首尔3月21日电 新闻分析:韩国疫情拐点来了吗

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本报见习记者 吴晓璐