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中投配资网www.yxlscm.com 财富黑名单:爆雷金融机构及产品全解析(2020.3.2 - 3.8)

点击量:181   时间:2020-03-13 22:55

原标题:财富黑名单:爆雷金融机构及产品全解析(2020.3.2 - 3.8)

文/财富指北高级研究员 张明照

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《财富黑名单》是财富指北超级会员专属期刊之一。近两年金融爆雷不断,本产品旨在全面梳理和分析市场上违约爆雷的金融产品及机构,揭秘事件的来龙去脉,分析后续处理及财富保护追偿建议,帮助投资者避免血本无归的惨剧。

本期共统计本周发生的12起风险事件,并分析了其中2家爆雷机构及3项旧“雷”的最新进展。本文为报告要点及部分节选。

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解锁1000 爆雷金融产及机构的实操分析

本周市场风险回顾及评述

本周最大的事件无疑是SC信托疑似被窗口指导停止TOT信托的发行,然后部分财经媒体号将之解释成SC信托资金池业务的终结,结果SC信托不仅直接向网信办发函举报,还发布了详细的个人实名举报流程,要求员工进行实名举报。

本次事件我们不评价,至于不评价的原因我们下面来讲。

TOT作为信托中的信托,顾名思义就是信托募集到资金后再去投资其他信托产品,类似于基金里的FOF,只不过一个是以基金的形式,一个是以信托的形式。

TOT信托最开始是为了帮助二级市场投资者放大杠杆,这种是不存在任何刚兑的。到了后来TOT信托演变成了一种一年期收益率就可以高达9%的复杂产品。

这类产品存在的意义对于信托公司和投资者来说是双赢,一方面信托公司募到了资金,加了杠杆,实现了短募长投、期限错配,甚至可以再加上和二级市场联动的一系列操作,赚的盆满钵满。另一方面投资者获得了低风险和高收益这种本不应该存在的投资体验。

这是一场杠杆的游戏,经常看我们周报的朋友们也应该了解,这一场杠杆游戏总会落幕,场外的鼓声总会停下来。

实际上严格区分的话,TOT信托和资金池信托并不是一个概念,TOT信托中一部分真的在从事主动管理投资其他信托产品,是正规的。但是很多资金池信托会以TOT为名,投向旧有的信托产品,但实质是背后掩藏着期限错配、短募长投等一系列操作的资金池。

这两个概念有重合部分,但不能完全划等号。对于外部人来说,如果不接触资金的流向和信托产品的具体管理,一只TOT信托究竟是正规的投资产品,还是一只资金池信托,是没有办法判断的。

所以我们一般只能说一些非常像资金池的信托为疑似资金池信托,但不能断言这就是资金池信托。 对于普通投资者来说,投资都要考虑收益风险比。现在这个时代,因为你无法区分资金到底去了哪里,所以这类信托就属于收益和风险完全不对称的产品。

我建议你们在未来十年的投资中,避开所有的没有明确底层资产的产品。

我们之前说了很久的疫情冲击风险,现在逐渐显露。很多公司像是诺亚、房天下都开始了全员降薪以应对疫情对公司的冲击,说这是爆雷倒谈不上,但是也确实可以看出疫情对这些公司的冲击。

本周最大的案例就是新华联控股的爆雷,作为一家文旅 地产双属性特别强的公司,在疫情中无疑受到的冲击是最大的,在前面某信托的延期、部分政信类产品的延期兑付之后,又出现了一家千亿级公司的爆雷。当然,冰冻三尺,非一日之寒,高杠杆的经营 疫情黑天鹅的稻草成为公司最终财务爆炸的合力。

这只是我们能观察到的一部分,这只是在水面露出来的冰山,水面下的部分仍然还未完全显露出来。

本周爆雷事件一览

资料来源:如是金融研究院、财富指北、公开资料整理

本周爆雷金融机构及产品全解析

新增爆雷(一) 上市公司1. ST东海洋:继獐子岛之后,海参资产全额计提3.72亿元(二) 非金融企业2. 新华联控股:受疫情冲击影响,10亿债券违约旧雷新进展

1. 海航集团:疫情冲击下,债务危机全面暴露,省政府牵头工作组进驻

2. 贵人鸟:自查披露资产冻结累计10.9亿元3. 法拉第:甘薇放弃优先求偿权,同其他债权人平等受偿

事件情况:详情见: 财富风险指北月报:2019年1-11月“爆雷”机构及产品分析

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